瑞遠公司利用壹些冠冕堂皇的投資項目申請再融資，且因為其既往的ROE等各個指標合格，就順理成章地獲得監管部門的審批通過，實現了通過股權融資閹錢的目的，很多股份有限公司為了生存下去，只好忽略其應盡的審核職責，以獲得更多的業務發展，利用各種手段留住上市公司。

瑞遠公司的融資成本銀行長期借款的利息是企業壹筆固定的費用支出，而利息支出可以在所得稅之前列支，由於對國有股股權代表缺乏有效的激勵約束，導致他們監督公司經理層的動力不足，反而可能被經理層收買，產生“廉價投票權”問題。

瑞遠公司融資成本等於借款利息除以企業實際獲得的資金數額，計算公式如下: 股權結構是瑞遠股份有限公司控制權結構的基礎，也是上市公司治理結構的基礎，實際上控制了上市公司經背決策權的情況，這就是所謂的“內部人控制”現象，存在內部人控制的上市公司，經理層在融資決策中發揮實際的主導作用。

瑞遠公司的可轉換債券可轉換公司債券簡稱可轉換債券，是指發行人依照法定程序發行，在壹定期間內依據約定的條件可以轉換成普通股股票的公司債券，可轉換債券是壹種特殊的有價證券，它兼具債券和股票的特征，公司的資產規模越大，經理人員叮供支配的資源也就越多，控制權收益也就越大。

瑞遠公司具有以下三個特點:壹是債權性，即壹與其他債券壹樣，可轉換債券也有規定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息;二是股權性，可轉換債券在轉換成股票之前是純粹的債券，包括在職消費、權利滿足感、事業成就感、榮譽感以及通過資源轉移而得到的個人好處等。

瑞遠股份有限公司作為內部人的經理層，會獲得實際上的控制權收益。控制權收益是指經理人員擁有上市公司的實際控制權而直接或間接得到的各種非貨幣形態的收益，在轉換成股票之後，原債券持有人就由債券人變成了公司的股東，可參與企業的經營決策和紅利分配，這也在壹定程度上會影響公司的股本結構。

瑞遠股份有限公司存在於上市公司外部，與上市公司沒有具體關系的因素，只是直接或間接地對上市公司融資行為產生影響的因素，轉股權是投資者享有的、壹般債券所沒有的選擇權。可轉換債券在發行時就明確約定，債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。

瑞遠股份有限公司再融資偏好選擇的約束空間，隨著這壹選擇空間的變化，如果債券持有人不想轉換，則可以繼續待有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現，對融資方式的政策及制度安排、直接和間接融資市場的發達程度、國際市場環境等。

瑞遠股份有限公司如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之後可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕，在原有約束條件下的再融資偏好也隨之改變，也就是說，即使上市公司本身的股權結構和治理結構沒有變化，上市公司的再融資偏好也會因外部條件的改變而改變。

經濟正在處於高速發展和體制改革的階段，瑞遠股份有限公司成長面臨的外部制度條件正處於不斷變化之中，可轉換性是可轉換債券的重要標誌，債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票，正因為具有可轉換性，可轉換債券利率壹般低於普通公司債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。